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　　21世纪经济报说念记者林典驰实习生林绮蓓深圳报说念

　　业务横跨奢靡电板、储能、能源电板的欣旺达（300207.SZ）要冲刺港交所了。

　　近期，欣旺达肃穆向港交所递交H股上市肯求，这家锂电板龙头，意图借助香港拓展全球本钱幅员。

　　欣旺达竖立于1997年，由王明旺与堂弟王威共同创立，初期为电板OEM、ODM供应商。公司收拢了锂电板在奢靡电子限度的崛起，得胜于2011年在深交所上市，尔后公司接踵拓展了能源电板和储能电板业务，全年营收站上500亿大关。

　　欣旺达在奢靡电板恒久开头，能源电板连同国轩高科（002074.SZ）、中翻新航(3931.HK)、蜂巢能源等企业位居第二梯队，储能系统连年来增速较着，但对营收的孝敬过程有限。

　　电板量增价减

　　连年来，受限于阛阓周期影响，欣旺达合座营收略有编削，阐发招股书，欣旺达2022年至2024年，营收差别是为521.6亿元、478.6亿元及560.2亿元，复合年增长率为3.6%。

　　受季节影响，奢靡电板、能源电板和储能系统的第一季度销量时常低于全年平均水平。

　　本年一季度，欣旺达营收达到122.89亿元，同比上升11.97%；归母净利润3.86亿元，同比上升21.23%；扣非净利润2.62亿元，同比下跌5.97%。

　　从营收占比来看，奢靡电板仍然占据欣旺达营收的半壁山河，能源电板圣洁为四分之一，储能系统起步较晚但增长趋势较着。

　　其中，2025年第一季度，奢靡类电板收入为66.1亿元，占比53.8%；能源类电板收入为30.48亿元，占比24.8%；储能系统收入为3.53亿元，占比2.9%。

　　阐发灼识数据，2024年欣旺达手机电板出货量达到约4.6亿个，阛阓份额达到34.3%，在全球手机电板阛阓独占鳌头；在札记本电脑及平板电脑电板阛阓中排行全球第二，出货量约为7000万个，阛阓份额为21.6%。阐发协调数据来源，到现在为止，2024年销量排行前十的手机厂商均是欣旺达的客户。

　　能源电板和储能业务方面，欣旺达是全球前十厂商中增速最快的电板厂商。能源电板2024年销量达到25.3GWh，同比增长125.9%，阛阓份额为2.1%，现在仍是和2024年全球新能源车厂商销量前十名中的八家厂商建设了恒久衔尾。

　　公司败露，其国内客户有祯祥、东风、理思、零跑等，国外客户则包括雷诺、日产，并赢得沃尔沃、德国群众等客户定点。

　　欣旺达储能系统业务2024年的销量达到9.6GWh，同比增多108.7%，现在仍是和2024年出货量计全球前五的交流侧储能系统供应商建设了业务联系。

　　值得防御的是，比拟于昨年一季度，本年欣旺达电板销量均有一定幅度的增长，能源电板和储能系统增长幅度接近一倍。

　　与之相对的是，电板的售价均有一定过程的下滑。奢靡类电板从48.8元/只下跌到46元/只，欣旺达称这是受到部分要津原材料价钱下跌的影响。

　　受到调换原因影响的还有能源电板，平均售价由适度2024年第一季度0.8元/Wh下跌至适度2025年第一季度的0.5元/Wh。

　　售价下跌的同期，奢靡电板和能源电板毛利率与昨年同期比拟，均有一定过程的进步，可见公司并非是主动降价抢阛阓。

　　不外，令东说念主骇怪的是，2022年至2025年第一季度，欣旺达储能系统平均售价仅为0.1元/Wh-0.2元/Wh。

　　欣旺达储能系统售价极低的同期，仍看护着可不雅的毛利率。2022年至2024年时分，欣旺达储能系统毛利率一直在19%至22.6%崎岖。2025年第一季度毛利率高达25.5%。

　　在储能系统中，电芯成本占比60%以上，而市面上的电芯成本价大多在0.3元/Wh。

　　据寻熵盘问院统计，2025年上半年，2小时储能系统平均报价为0.583元/Wh，平均中标价0.585元/Wh，同比降幅高达27%。部分面容报价已跌破0.4元/Wh，刷新行业底线。

　　尽管储能系统下跌是行业趋势，但0.1元/Wh-0.2元/Wh的报价照实刷新行业新低，这当中的原因不知所以。

　　召募资金加快出海计谋

　　阐发招股书，欣旺达这次召募资金主要用于公司全球化计谋、技能研发、运营数字化运营及智能化升级、潜在投资或收购崎岖游业务，营运资金等。

　　2024年7月，欣旺达决定在越南投资培植坐褥基地，用于坐褥奢靡类电芯，SiP模组及电板包，总投资不朝上20亿元。

　　此举，亦然欣旺达但愿通过土产货化制造和区域协调进步供应链恶果及成本竞争力，缓释阛阓波动所产生的风险。

　　招股书露馅，越南基地展望于2026年运转试坐褥，2026年底约30%的筹画产能插足运营，2028年全面插足运营。

　　2024年，欣旺达外洋收入达234.31亿元，占比41.8%。适度2025年3月31日，欣旺达已有25个坐褥基地插足运营或培植。其中，公司在外洋设有6个坐褥基地，散布印度、越南、泰国及匈牙利。

　　除此以外，这次赴港二次上市召募资金将会用于研发，进一步进步公司技能才能。具体包括开垦新电板家具、优化电板模组的筹画及开垦，进步电板处治系统技能、投资新一代电板技能开垦及计谋部署、捏续发展及完善研发处治体系及平台。

　　另外，欣旺达还将用于潜在投资或收购崎岖游，包括原材料供应及新兴下贱哄骗技能等限度开拓机遇，施展各部分的协同效应。

　　本年，宁德时期借助港股阛阓募得超410亿港元，跟着“A+H”上市，宁德时期的弘扬运转受到更多国际投行的温雅，这也给后发上市的电板厂商更多的期待。

　　自5月20日肃穆登陆港交是以来，宁德时期股价已累计高潮朝上50%开云体育，而适度财报发布日，其H股股价较A股溢价超40%，是现在所有“A+H”两地上市公司中溢价率最高的公司。